Gerbiamieji,
Šių metų lapkričio 30 d. Europos Komisija pateikė pasiūlymą dėl Prospektų reglamento, kuris, jį priėmus, pakeis šiuo metu galiojančią Prospektų direktyvą ir jos įgyvendinamuosius aktus. Siūlomą reglamentą dar turi patvirtinti Europos Parlamentas ir Taryba. Patvirtinus reglamentą, jo nuostatos įsigalios visose ES valstybėse narėse be papildomo jų perkėlimo į nacionalinę teisę. Tikimasi, kad Europos Parlamentas ir Taryba patvirtins reglamentą per artimiausias savaites ar mėnesius ir po 12 mėnesių jis įsigalios visoje Europoje.
Be prospektų reguliavimo perkėlimo iš direktyvos į reglamento lygį, Europos Komisijos pasiūlymas taip pat numato šiuos pakeitimus:
Didinama siūlymų suma, kuomet pareiga rengti prospektą netaikoma
ES prospektas nebus reikalingas viešo siūlymo atveju, kai bendra siūlymo vertė bus mažesnė nei 500 000 eurų (lyginant su šiuo metu galiojančia 100 000 eurų siūlymo verte). Europos Komisija penkis kartus padidino dabar taikomos išimties sumą, tokiu būdu sudarydama palankesnes sąlygas daugeliui mažų ir vidutinių įmonių pritraukti kapitalą. Tai leis sutaupyti prospekto rengimo kaštus, kurie mažų ir vidutinių įmonių atveju dažnai yra neproporcingi numatomoms pajamoms, ar pritraukti kapitalą per investavimu grįstas sutelktinio finansavimo (angl. crowdfunding) platformas. Valstybės narės taip pat galės netaikyti ES prospekto reikalavimų visiems siūlymams, kurių vertė yra 500 000 – 10 000 000 eurų (tačiau ši išimtis bus taikoma tik siūlymams valstybės narės viduje, nesuteikiant teisės platinti vertybinius popierius kitose ES valstybėse narėse).
Specialus režimas mažoms ir vidutinėms įmonėms
Numatoma paprastesnė ir pigesnė prospektų rengimo tvarka mažoms ir vidutinėms įmonėms. Tai leis įmonėms, kurių vertybiniais popieriais nėra prekiaujama reguliuojamoje rinkoje, parengti supaprastintą prospektą. Tokiame mažoms ir vidutinėms įmonėms skirtame prospekte bus atskleidžiama informacija, reikšminga ir aktuali būtent tokio dydžio įmonėms. Taip pat sudaroma galimybė mažoms ir vidutinėms įmonėms prospektą parengti ir klausimų bei atsakymų forma.
Trumpesnė santrauka ir geresnė investuotojų apsauga
Atsižvelgiant į tai, kad dabartinė prospekto santrauka nepasiekė investuotojų apsaugos tikslų (santrauką sudaro 15 ar daugiau puslapių), Europos Komisija siūlo ją trumpinti iki ne daugiau kaip 6 A4 formato puslapių. Taip siekiama užtikrinti, kad santrauka neatbaidytų investuotojų, o emitentai pateiktų investuotojams tik esminę informaciją. Naujoji santrauka parengta remiantis pagrindinės informacijos dokumentu, numatytu Europos Parlamento ir Tarybos Reglamente dėl mažmeninių investicinių produktų paketų ir draudimo principu pagrįstų investicinių produktų.
Paprastesnė antrinė vertybinių popierių emisija į biržos prekybos sąrašus įtrauktoms įmonėms
Kasmet 70 proc. patvirtintų prospektų sudaro vadinamosios antrinės vertybinių popierių emisijos, leidžiamos įmonių, kurios jau yra įtrauktos į biržos prekybos sąrašus. Šie emitentai galės pasinaudoti nauja paprastesne prospektų rengimo tvarka vėlesnėms savo vertybinių popierių emisijoms ar jų įtraukimui į prekybos reguliuojamoje rinkoje sąrašus.
Be to, pareiga paskelbti prospektą bus netaikoma, kai į prekybą reguliuojamoje rinkoje bus norima įtraukti tuos pačius vertybinius popierius, leidžiamus emitentų, kurių vertybiniais popieriais jau leista prekiauti toje pačioje reguliuojamoje rinkoje, su sąlyga kad naujai įtraukiami vertybiniai popieriai sudarys mažiau nei 20 proc. į reguliuojamą rinką jau įtrauktų emitento vertybinių popierių.
„Universalus registravimo dokumentas“
Europos Komisija siekia supaprastinti prospektų rengimą emitentams, dažnai leidžiantiems vertybinių popierių emisijas (angl. „frequent issuers“), pasiūlydama jiems alternatyvų greitesnio prospektų patvirtinimo mechanizmą. Emitentui pasirinkus rengti metinį „universalų registravimo dokumentą“ ir vėliau iškilus poreikiui patvirtinti emitento prospektą, priežiūros institucija tai padarytų dvigubai greičiau (patvirtinimo terminas sutrumpinamas nuo 10 iki 5 darbo dienų).
Be to, siūloma, kad visi patvirtinti prospektai būtų saugomi vienoje Europos vertybinių popierių ir rinkų institucijos (angl. European Securities and Markets Authority) administruojamoje ES duomenų bazėje.
Europos Komisijos pasiūlymas įgyvendina priemones, numatytas 2015 m. rugsėjo 30 d. „Kapitalo rinkų sąjungos kūrimo veiksmų plane“. Pasiūlymas buvo pateiktas atlikus išsamią prospektų reglamentavimo peržiūrą. Naujojo reglamentavimo tikslas yra suteikti realią naudą mažoms ir vidutinėms įmonėms bei emitentams, dažnai leidžiantiems vertybinių popierių emisijas. Taip pat siekiama, kad prospektų rengimas taptų paprastas, greitas ir pigus. |