Geopoliitilise ja makromajandusliku ebakindluse kiuste on Balti ühinemis- ja ülevõtmistehingute (M&A) turg aastatel 2024–2026 olnud aktiivne. Tehnoloogiasektor kerkis pärast kaheaastast pausi taas kõige aktiivsemaks, ostjate seas suurenes strateegiliste investorite osakaal ning kasvas üle 50 miljoni euro väärtusega tehingute arv. Samas on pikenenud tehingute lõpuleviimise aeg.

Nii selgub järjekorras üheksandast tehinguturu ülevaatest „Baltic Private M&A Deal Points Study 2026“, milles analüüsiti 198 M&A tehingut, mis viidi lõpule ajavahemikus aprillist 2024 kuni märtsini 2026. Uuring hõlmab vähemalt ühe miljoni euro väärtuses tehinguid, mille sihtühing tegutseb Eestis, Lätis või Leedus.

Soraineni partneri ja uuringu projektijuhi Toomas Prangli sõnul on suuremate tehingute naasmine ning asutajate osaluste müügi sagenemine märk sellest, et Balti tehinguturu aktiivsus on taastunud.

Tehnoloogiasektor taas aktiivseim

Tehnoloogiasektori, sealhulgas IT- ja telekommunikatsiooniettevõtete tehingud moodustasid 15% kõigist analüüsitud tehingutest – eelmises, kahe aasta taguses uuringus oli see osakaal 12% ning 2022. aasta uuringus 25%. Nii hoiab tehnoloogiasektor pärast vahepealset teisele kohale kukkumist taas Baltikumi kõige aktiivsema M&A tehingute sektori tiitlit.

Energeetika ja kommunaalteenuste sektor, mis oli eelmisel uuringuperioodil 23%-se osakaaluga turuliider, langes nüüd 11%-ga neljandaks. Energeetikasektori tehinguaktiivsuse vähenemine peegeldab tõenäoliselt poliitilist ja regulatiivset ebakindlust tuleviku ees.

Nii töötleva tööstuse ja tööstusseadmete kui ka ehitus- ja kinnisvarasektori tehingud moodustasid 12% kõigist analüüsitud tehingutest. Toidu- ja põllumajandussektori osakaal jätkas kerget kasvu, suurenedes 8%-lt 9%-le.

Strateegilised investorid kujundavad jätkuvalt turgu

Strateegilised investorid tugevdasid oma positsiooni Baltikumi M&A turu suurima ostjagrupina – nemad olid ostjaks 73%-l analüüsitud tehingutest. Eelmises uuringus oli vastav osakaal 70% ja 2022. aastal 46%. Samal ajal langes finants- ja erakapitaliinvestoritest ostjate osakaal 24%-lt 17%-le.

Peamiselt olid ostjad endiselt Balti riikidest. Kõige aktiivsemad tehingute tegijad olid Eesti ostjad, kuid tugevalt olid esindatud ka Leedu ja Läti investorid, kusjuures Leedu investorite osakaal on eelmise uuringuga võrreldes kahanenud, samas kui lätlaste osakaal näitab kasvutrendi.

Välismaistest ostjatest paistsid suurima aktiivsusega silma Rootsi ja Ühendkuningriigi investorid.

Müüjate poolel toimus märkimisväärne muutus. Kui eelmisel uuringuperioodil olid peamised müüjad strateegilised investorid, siis nüüd kasvas märgatavalt eraisikute ja perekondade kontrolli all olevate ettevõtete osaluste müük. 2026. aastal oli mõlema müüjategrupi osakaal analüüsitud tehingutes 41%. Võrdluseks, 2024. aastal oli perekondade kontrolli all olevate müüjate osakaal ainult 29%. See trend viitab põlvkonnavahetuse hoogustumisele Balti ettevõtete omanike seas. 

Enamik tehinguid jääb alla 10 miljoni euro, kuid suuremad tehingud on tagasi

Tehinguväärtuselt domineerivad Balti M&A turul jätkuvalt keskmise suurusega tehingud: 58% analüüsitud tehingutest jäi alla 10 miljoni euro. Samas tehti keskmisest suuremaid tehinguid rohkem kui eelmisel uuringuperioodil.

Üle 100 miljoni euro väärtusega tehingute osakaal kahekordistus 3%-lt 6%-le ning 50–100 miljoni euro väärtusega tehingute osakaal kasvas veidi: 4%-lt 5%-le.

Tehingute lõpuleviimine võtab üha rohkem aega

Uuring näitab, et tehingute lõpuleviimise aeg on 2024. aastaga võrreldes pikenenud. Kolme kuu jooksul lõpule viidud tehingud moodustasid 17% kõigist analüüsitud tehingutest, mis on sama näitaja nagu 2024. aastal. Samal ajal kasvas kuus kuni kaksteist kuud kestnud tehingute osakaal 34%-lt 38%-le ning üle aasta kestis 14% tehingutest.

Kuus kuni kaksteist kuud on kõige tavalisem ajavahemik tehingu lõpuleviimiseks alates kavatsuste protokolli allakirjutamisest. Seega on oluline alustada ettevalmistustega varakult. Eriti juhul, kui tehing eeldab regulatiivseid kooskõlastusi, välisinvesteeringute taustakontrolli, põhjalikku juriidilist analüüsi või keerukamaid läbirääkimisi ja tehingustruktuure.

Kindlustunne on taastumas, kuid põhjalik ettevalmistus mängib tehinguturul üha suuremat rolli

„Üks märkimisväärsemaid muutusi, mida seekordne uuring näitab, on kasvav osaluste müük asutajate ja pereettevõtete omanike seas. Samuti näeme, et strateegilised ostjad on endiselt väga aktiivsed ning suuremad tehingud on turule tagasi jõudnud. Ettevõtte müüki kaaluvate omanike jaoks on praegu selgelt võimalused avardunud, kuigi jätkuvalt on tegemist ostjate turuga. Samal ajal muutuvad tehingud üha keerukamaks ja nende lõpuleviimine võtab sageli rohkem aega kui varem. Seetõttu muutuvad nii ostjate kui ka müüjate jaoks järjest olulisemaks põhjalik ettevalmistus, õige ajastus ja hoolikas juriidiline audit,“ kommenteerib uuringu tulemusi Soraineni partner ja uuringu projektijuht Toomas Prangli.

Uuringu üheksanda väljaande valmimisse panustasid Sorainen, Ellex, Tegos, Walless, Cobalt, Eversheds Sutherland ja Triniti. Uuring valmis Eesti, Läti ja Leedu era- ja riskikapitali assotsiatsioonide egiidi all.

Kui teil on uuringu või Baltikumi M&A turu kohta küsimusi, võtke ühendust meie ühinguõiguse ning ühinemiste ja ülevõtmiste meeskonnaga või uuringu projektijuhi, partner Toomas Prangliga.

Tutvu uuringuga Baltic Private M&A Deal Points Study 2026 ↓

Saadaval nii horisontaalses (arvutiekraanidele) kui ka vertikaalses (mobiilseadmetele) formaadis.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Varasemad Baltic Private M&A Deal Points Study väljaanded:

• 2024

• 2022