Kui 2024. aasta esimene pool jäi Baltikumi ühinemiste ja ülevõtmiste (M&A) turul silma rekordilise tehingute arvuga, siis 2025. aasta alguses oli märgata tehingute arvu langust, ent osaliselt tänu idufirmade suurenenud aktiivsusele, tõusis tehingute koguväärtus rekordtasemele. Rahvusvahelise kaubanduse pingete taustal, mis vähendasid EMEA piirkonnas tehingute arvu enam kui 20% võrra (aastases lõikes, Mergermarket), näitab Balti M&A turg oma vastupidavust.

Leedul on hoog sees, Lätis ja Eestis toimub stabiliseerumine

Võrreldes erakordselt aktiivse 2024. aasta esimese poolega, vähenes Balti riikides tehingute koguarv 14%. Samas oli tehingute aktiivsus endiselt 15% kõrgem, kui 2023. aasta samal perioodil, mis viitab turu tasakaalustumisele ja uue normaalsuse leidmisele. Tänu ühele märkimisväärsele jaemüügitehingule ning investeeringute tagasipöördumisele Baltikumi hinnatud idufirmade sektorisse kasvas tehingute koguväärtus koguni 67%.

Leedu näitas jätkuvalt tugevat majanduskasvu – 2025. aasta I kv kasvas SKP 3,2%, mis on üks ELi kõrgeimaid näitajaid. Võrreldes 2024. aasta esimese poolega, kasvas ka M&A tehingute arv 17%. Kasvu toetas investorite püsiv huvi, eriti tarkvara-, energia ja teenindussektori vastu. Samal ajal, pärast aktiivset 2024. aasta algust, Eestis ja Lätis tehingute arvud vähenesid. Sellest hoolimata domineerisid aga just Eesti ja Läti suurimate tehingute edetabelis, jagades omavahel ära esimesed kuus kohta – jaekaubanduse, energia, tehnoloogia ja kinnisvara valdkondades.

M&A tehingud Baltimaades (2021 I poolaasta – 2025 I poolaasta)

Allikas: Mergermarket, 21.07.2025 
Märkus: Kuni 2022. aastani sisaldas Mergermarketi statistika vaid enam kui 5 miljoni dollarilisi tehinguid. Alates 2023. aasta jaanuarist muudeti tehingukriteeriume leebemaks, mis tõi kaasa teatava kasvu registreeritud tehingute arvus. Tehingud jaotatakse riikide vahel Mergermarketi andmebaasis vastavalt kriteeriumile „tehingu peamine asukoht”.

Leedu kasvab stabiilselt, Lätis ja Eestis on suuremad kõikumised

Allikas: Mergermarket, 21.07.2025 

Suurtehing kergitas tehingute koguväärtust

2025. aasta esimese poolaasta tehingute koguväärtus ulatus 1,894 miljardi euroni – muljetavaldav tulemus, mille peamiseks veduriks oli Salling Groupi 1,3 miljardi euro suurune Rimi Balticu omandamine. See üks tehing moodustas ligi 70% kogu perioodi välja kuulutatud tehinguväärtusest.

Baltikumi M&A I kv tehingute avalikustatud tehinguväärtused 2021-2025

Allikas: Mergermarket, 21.07.2025
Märkus: Mergermarketi statistika sisaldab vaid Mergermarketile või avalikult kättesaaadavaid tehinguväärtusi, mistõttu numbrid ei peegelda Baltimaade (ega iga riigi) tehinguturgu tervikuna, vaid annavad ülevaate üldistest suundumustest. 

Isegi kui see erandlik tehing kõrvale jätta, püsis tehingute väärtus mitmes sektoris, näidates et strateegilisi tehinguid tehakse endiselt, kuid lihtsalt mõõdukamas tempos. Nii kohalike kui rahvusvaheliste ostjate aktiivsus viitab sellele, et piirkond pakub endiselt huvi, ehkki tehingud võtavad kauem aega ning nende lõpetamine on muutunud keerulisemaks – nii nagu ka mujal maailmas.

Idufirmade tehingud taas rambivalguses

Aastatel 2021–2023 domineerisid Balti riikide TOP 10 tehingutabelites idufirmade ja kasvufaasis ettevõtete tehingud – 2021. aastal 5, 2022. aastal 6 ja 2023. aastal juba 7. See kinnitas Baltimaade idusektori elujõulisust ja atraktiivsust. 2024. aastal aga langes tehingute arv neljani ning püsis madalal ka 2025. aasta esimeses kvartalis, peegeldades keerulist olukorda idufirmade rahastamisel kogu maailmas.

Heaks märgiks investorite huvi taastumisest on see, et kõik 2025. aasta II kv tehtud kolm tehingut jõudsid kvartali TOP 10 hulka ning olid sedavõrd silmapaistvad, et pääsesid kogu poolaasta suurimate tehingute nimekirja. Arvestades ka I kv tulemusi, siis taaskord on idu- ja kasvufirmad moodustanud poole suurimatest tehingutest.

  • Lätis omandati Yeebet Gaming (mänguarendaja ja täislahenduste pakkuja online-kasiinodele) 106,59 miljoni euro eest ning Aerones (tuulegeneraatorite robotiseeritud hooldus) kaasas 54,32 miljonit eurot.
  • Leedus müüdi Trafi (nutikad liikuvuslahendused linnadele) 21,03 miljoni euro eest ja Atrandi Biosciences (arendab mikrofluidikapõhiseid lahendusi üksikrakkude ja molekulide analüüsiks) sai 23,96 miljonit eurot uut rahastust.
  • Eestist panustas Blackwall (AI-põhise veebiturbeplatvormi arendaja), kes kaasas 45 miljonit eurot.

Baltikumi M&A tehingute müügihinna TOP 10 2025. aasta I poolaastal

* Idu- ja kasvuettevõtted 
2025. aasta II kv välja kuulutatud tehingud on tähistatud sinisega. 
Allikas: Tehingute andmed pärinevad Mergermarketist ja avalikest allikatest. Tehingud on riikide vahel jaotatud vastavalt Mergermarketi andmebaasis kasutatavale põhimõttele „tehingu peamine asukoht“.

Need idufirmade tehingud näitavad investorite huvi taastumist süvatehnoloogia, SaaS-i, kõrgtehnoloogilise tootmise ja teiste Baltikumi idusektori valdkondade vastu. Samas on iduökosüsteem laiemalt endiselt rahastustingimuste muutuste suhtes tundlik.

Sektorite hetkeseis: tehnoloogia juhib, tarbimine ja energia järgnevad

Tehnoloogiasektor oli endiselt kõige aktiivsem – 19 tarkvaratehingut ja üks arvutiteenuste tehing. Tarbijasektor järgnes 13 tehinguga, sh üks eelpool mainitud suurtehing. Energeetika (sh taastuvenergia) ning teenused hoidsid vastavalt 12 ja 10 tehinguga tugevat positsiooni.

Ka teised sektorid, nagu vaba aja teenused, tööstus ja põllumajandus, olid mõõdukalt aktiivsed. Samal ajal viitavad esilekerkivad valdkonnad – näiteks biotehnoloogia ja kaitsetööstus – sellele, et Baltimaade M&A maastik muutub järk-järgult mitmekesisemaks.

Baltimaade M&A tehingud 2025. aasta I poolaastal sektorite kaupa

Allikas: Mergermarket, 21.07.2025

Viimase kahe kvartali jooksul on mitmed suuremad infrastruktuuri- ja energiatehingud peatatud või edasi lükatud geopoliitiliste riskide tõttu – kuigi sageli mainiti ka konkreetseid ärilisi kaalutlusi. Selle tulemusel tunnevad nõustajad ja investorid üha enam huvi poliitiliste riskide kindlustuse vastu, mis aitaksid vähendada ebakindlust.

Sorainen hoiab M&A nõustamises esikohta

Sorainen nõustas 26 tehingut koguväärtusega 1,399 miljardit eurot, saavutades sellega Baltikumi M&A õigusbüroode seas esikoha nii tehingute arvu kui ka väärtuse poolest. Allpool on toodud täielikud edetabelid õigusalaste ja finantsnõustajate kohta.

Õigusbüroode TOP 10 2025. aasta I poolaastal Baltikumis nõustatud tehingute arvu järgi

Finantsnõustajate TOP 10 2025. aasta I poolaastal Baltikumis nõustatud tehingute arvu järgi

Allikas: Mergermarket, 21.07.2025

Järeldused ja väljavaated tulevikuks

2025. aasta esimene poolaasta näitas, et Baltikumi ühinemis- ja ülevõtmisturg on paindlik ja vastupidav. Kuigi tehingute arv veidi langes (vähem kui Euroopas üldiselt), püsis turg olulistes sektorites tugev ja tehingute koguväärtus kasvas, kuna mitu olulist silmapaistvat tehingut lõpetati edukalt.

Idufirmade naasmine suurimate tehingute sekka viitab investorite huvi taastumisele Baltikumi tehnoloogiaettevõtete vastu, ehkki ollakse valivamad, kui varem.

Aasta teise poole väljavaate prognoos on mõõdukas, kuid paljulubav. Tehingud on käimas ning eriti suur huvi on tehisintellekti, küberturbe ja kaitsetööstuse vastu. Kuigi geopoliitiline ja majanduslik ebakindlus mõjutab endiselt otsuseid ja ajakavasid, võib Euroopa tehinguturg aasta lõpus elavneda, kui Suurbritannia ja EL jõuavad USA-ga tollilepingute sõlmimiseni. See annaks hoogu ka Baltikumi turule.

Nagu mujalgi, püsivad investorid ja tehingutegijad Baltikumis tavalisest ettevaatlikumana. Võimalusi leidub endiselt, kuid neid hinnatakse ja kasutatakse valikulisemalt. Turg liigub selgelt läbimõelduma faasi suunas, kus strateegiline sobivus, sektori vastupidavus ja tehingute elluviimise võimekus – sh tugevad nõustajad – mängivad senisest olulisemat rolli.

Lisainfo saamiseks võta ühendust meie M&A ekspertidega: